Зачем в стране снова затеяли «большую приватизацию»

Министр финансов РФ Антон Силуанов 18 марта снова заявил о «большой приватизации» в России. По планам ведомства, приватизировать надлежит семь компаний.

Каких? Пока неизвестно.

Но попробуем разобраться в сути происходящего.

«У нас будет предложение по большой приватизации. На наш взгляд, сейчас как раз то время, когда можно было бы ещё раз этот вопрос поставить на повестку дня», — цитирует агентство «Прайм» слова Силуанова, сказанные на расширенном заседании коллегии Росимущества.

А что значит «ещё раз» и «как раз то время»?

Эх раз, ещё раз

Большая приватизация — идея вовсе не новая. Ещё в 2023 году российские власти вознамерились продать государственные доли в 30 компаниях. Напомним, продать именно доли, то есть без увеличения капитала за счёт дополнительной эмиссии.

Тогда, например, шла речь о таких предприятиях, как «Росспиртпром», химическая компания «Метафракс», Челябинский электрометаллургический комбинат, агрохолдинг «Покровский», банк «Вятич» и Калининградский морской порт.

Мы писали, что, в принципе, тезис о том, что частный капитал управляет бизнесом лучше, чем государство, не имеет однозначного подтверждения практикой.

Может быть и так, и эдак.

В то же время названные компании, по мнению экспертов, нельзя было бы на тот момент назвать прямо-таки требующими изменения подходов к управлению. Поскольку тогда они себя чувствовали вполне устойчиво.

Однако на деле, как пишут «Известия», приватизировать удалось лишь акции «Росспиртпрома», причём не на бирже, а на аукционе, за 8,3 млрд рублей. Иными словами, планы по «большой приватизации» 30 российских госкомпаний оказались не выполнены.

Собственно, именно о тех же самых компаниях, вероятнее всего, сейчас и говорил Силуанов. Только по свидетельству его зама Алексея Моисеева, случилась «усушка-утруска», и число кандидатов на приватизацию сократилось до семи.

При этом Моисеев оценил поступления в бюджет от продажи госдолей в этих предприятиях в сумму от 100 до 300 млрд рублей. Правда, неизвестно, будет ли государство полностью отказываться от контрольного пакета в каждой из компаний или сохранит за собой возможность управления.

Лучшее время?

Нетрудно догадаться, что разовый бюджетный доход от приватизации, озвученный Моисеевым, вряд ли представляет интерес для российского государства и его бюджета. Всё же бюджет оперирует суммами на порядок выше.

Но тогда что?

Наверное, это всё же вопросы эффективности управления приватизированными компаниями. Но чтобы понять, как они себя чувствуют сейчас, нужно как минимум заглянуть в финансовую отчётность за последние несколько лет.

Видимо, придётся допустить, что частный капитал будет управляться с этим бизнесом лучше и Минфин прав.

В публикации о «большой приватизации» у «Известий» одной из целей приватизации называется также оживление российского фондового рынка.

Не это ли имел в виду Силуанов, когда говорил, что сейчас самое время для приватизации?

Тогда давайте посмотрим на то, что представляет из себя российский фондовый рынок сейчас.

Что там у нас?

Первое, что нужно сказать, — это то, что капиталы сейчас находятся не в этом рынке, а на депозитах.

«Известия» привели данные о том, что только за один прошлый год объём банковских вкладов увеличился с 12 до 57,5 трлн рублей.

При этом, как сказал изданию один из крупных игроков фондового рынка, «завести» его могут именно средства населения. Однако, пока ставки по депозитам находятся в рекордно высоких значениях, вряд ли стоит ожидать перетока этих десятков триллионов на фондовый рынок.

Видимо, Силуанов рассчитывает на изменение денежно-кредитной политики ЦБ в части ключевой ставки, которое и повлечёт необходимые изменения.

Впрочем, на этом рынке есть и средства крупного капитала, которому, конечно, может быть интересно купить акции госкомпаний. Наконец, есть ведь и признаки возвращения иностранных инвесторов на фоне позитива в геополитике. Но согласится ли государство на продажу им своих активов — тоже вопрос.

Второе, что нужно сказать о российском фондовом рынке, — это то, что он в принципе пока мало предсказуем для инвесторов.

Это хорошо видно на графике изменения индекса Московской биржи: примерно с 2014 года по конец 2021 года он показывал практически неизменный рост, что давало инвесторам уверенность в правильности своих вложений. Но в конце 2021 года началась геополитическая «движуха», итогом которой стало начало СВО в феврале 2022 года. И с тех пор для инвесторов перспектива даже в год превратилась в туман.

Вместо резюме

Исходя из этого можно сделать итоговый вывод.

Очевидно, Антон Силуанов всё же рассчитывает на то, что при изменении геополитической обстановки, денежно-кредитной политики ЦБ и общей стабилизации экономики настанет «как раз то время», когда вопросы приватизации снова будут актуальны.

А пока, видимо, власти будут готовить почву для этого, чтобы при наступлении всеобщего позитива можно было быстро и эффективно реализовать планы по передаче госкомпаний в частные руки.

Андрей Мединский