Новое решение властей может ослабить рубль

Российский Минфин намерен обнулить требование к обязательному возврату и продаже в России валютной выручки экспортёров, пишут «Ведомости».

В этом материале расскажем, зачем это нужно, и как решение повлияет на курс рубля.

Обнуление от Минфина

О том, что Минфин хочет обнулить требование об обязательной продаже валюты от экспорта, «Ведомостям» сообщил собственный источник из власти. При этом он отметил, что министерство намерено сохранить требования к отчётности экспортёров перед Росфинмониторингом и ЦБ о валютных доходах.

Собеседник издания отметил, что в случае необходимости власти смогут вернуться в обязательной репатриации валюты.

«Требование о нормативах возврата валютной выручки в Россию появилось в октябре 2023 года на фоне ослабления рубля, курс которого в тот момент приближался к 100 единицам за доллар. Изначально на полгода было установлено требование о репатриации 80% полученной валюты и продаже 90% от этого объёма внутри страны. Таким образом власти обеспечили приток иностранной валюты на внутренний рынок, что позволило укрепить рубль за счёт уравновешивания спроса и предложения. Позже требование смягчили, и на сегодня экспортёры обязаны возвращать 40% валюты, из которой продавать 90%. Это требование должно закончить действие 30 апреля и сейчас стоит вопрос о том, стоит ли его продлевать», — пояснил ForPost юрист Егор Фёдоров.

Он отметил, что сегодня ситуация с российской валютой выглядит совершенно иначе: рубль окреп до почти 83 рублей за доллар по официальному курсу ЦБ. И это существенно отличается от параметров бюджета, где заложен курс 96,5 рублей за доллар.

«Исходя из этого плана власти сформировали доходную часть бюджета, куда входят в том числе и экспортные доходы, которые становятся выше в рублёвом эквиваленте при ослаблении национальной валюты. Из планового курса сформирована и расходная часть российского бюджета. Иными словами, Минфину важно иметь курс рубля, близкий к плановым значениям, чтобы не возникало вопросов к исполнению всего запланированного в 2025 году», — пояснил юрист Егор Фёдоров.

Насколько повлияет

О том, как обнуление требования об обязательной репатриации валютной выручки повлияет на курс рубля, ForPost рассказал кандидат экономических наук Михаил Беляев.

«Сейчас официальный курс рубля устанавливается ЦБ из данных торговли на межбанковском рынке. Но при этом тот же Forex формирует чисто спекулятивный курс, который во многом зависит от конъюнктуры, а не от фундаментальных факторов, таких как состояние экономики, в том числе динамика ВВП, инфляция и так далее. При этом состояние российской экономики говорит о том, что нынешний курс рубля неоправданно низкий. По моим оценкам его справедливое значение находится примерно на уровне 91–92 рубля за доллар. И действие фундаментальных факторов так или иначе будет способствовать постепенному ослаблению рубля. В этих условиях решение об обнулении требования о возврате валюты в Россию будет способствовать усилению и ускорению этого ослабления», — высказал мнение экономист.

По его словам, именно потому, что и возможное решение Минфина по валютной выручке, и фундаментальные факторы сработают в одном направлении, то есть будут направлены на ослабление российской валюты, необходимый эффект будет достигнут.

«Но, если бы экономика России показывала хороший рост, а инфляция не была в столь высоких значениях, рубль фундаментально выглядел бы крепче. В таком случае обнуление требования о репатриации валюты не сработало бы», — отметил Михаил Беляев.

О том, насколько долго может продлиться тенденция ослабления доллара по отношению к рублю также читайте здесь.

Андрей Мединский