Почему миру сложно отказаться от долларовой системы в международных расчётах

Индия перешла на расчёты за российскую нефть в юанях.

О международных финансовых расчётах сейчас говорят в основном в контексте того, какой валютой могут и должны пользоваться при проведении платежей между странами, не желающими выполнять западные санкции.

Тем не менее, практически во всех вариантах быстро находится какая-либо проблема, не дающая возможности делать на этот вариант ставку. В результате и рубль, и юань, и рупия прежде всего могут быть использованы при трансграничных расчётах. Но кроме этого, в нынешнем режиме оборот данных валют будет сильно ограничен.

В итоге разговоры о полноценном замещении долларовой системы остаются разговорами, а торговые проблемы в условиях санкций продолжаются. В то же время нарастает уязвимость экономик данных стран к внешним недружественным действиям.

Многие ждут краха долларовой системы, но в обозримом будущем это вряд ли случится. Долларовая система будет доминировать в ближайшие годы и, вероятно, даже десятилетия. Причина здесь в том, что именно на американской валюте завязана инфраструктура финансов фактически всех типов.

Товары и услуги, торгуемые на международном рынке, котируются в основном в долларах. Эта валюта является основой контрактов и основой расчётов, так как доллар просто купить и продать на финансовом рынке. Можно легко хеджировать долларовые позиции, страховать грузы в долларах, и, что главное, можно получить финансирование в долларах и на рынке акционерного капитала, и на долговом рынке.

Как раз это и превращает нынешний путь развития трансграничных расчётов государств, занимающихся обходом санкций, не слишком эффективным на долгосрочную перспективу. Естественно, какие-то лазейки при совершении сделок можно будет находить постоянно (пока это будет приносить выгоду), но такая игра в кошки-мышки со всё нарастающей угрозой потери маржи от международного разделения труда будет вести к тому, что прибыль начнёт всё более концентрироваться у посредников.

Такая система изначально не будет демонстрировать устойчивости и будет иметь высокую подверженность негативным воздействиям извне. При отсутствии полноценной инфраструктуры внедолларового характера любые подобные операции будут фрагментарны. Большая часть их участников при получении той или иной валюты будут пересчитывать сумму в долларах и размышлять про обмен на доллары.

Однако необходимость революции назрела. Такого же масштаба, каким некогда было введение Бреттон-Вудской системы. Заинтересованные в ней уже есть, причём не только в РФ. Это и другие государства, также находящиеся под санкциями, и их деловые партнёры.

То, что доллар превратился в оружие, поставило многие страны перед необходимостью поиска способов обороны. Даже если кто-то и не готов уходить из долларовой системы совсем, то он, тем не менее, всё равно не будет возражать против альтернативной рабочей модели про запас. Такое, как минимум, относится ко всем государствам БРИКС, латиноамериканским странам, Ближнему Востоку и Юго-Восточной Азии.

Следовательно, начало процесса формирования новой глобальной бездолларовой финансовой системы очень важно. Этот вопрос состоит не только в чисто техническом переключении расчётов на иную валюту. Он, прежде всего, в полноценном создании новой глобальной финансовой инфраструктуры рынка, начиная с институтов развития и заканчивая рейтинговыми агентствами.

Этот новый механизм будет иметь следующие ключевые характеристики. Прежде всего, институты в его рамках с самого начала должны находиться вне зоны доллара и не попадать под угрозу санкций.

Естественно, Китай при нарастающем конфликте с Америкой обязан возглавить данный процесс. Именно ему предстоит начинать создание новых институтов, неподконтрольных долларовым властям. Далее, есть целесообразность с самого начала прорабатывать общие регуляторные и контрольные механизмы. И начать это можно уже на августовском саммите БРИКС. Это крайне желательно.

Читайте по теме: Россия и юань: в чём минусы перехода на китайскую валюту

Павел Кухмиров