Российский бизнес рассказал о главных страхах: Центробанк — на первом месте

Крупный российский бизнес высказался о собственных страхах на 2025 год. Исследование провели РБК и ВТБ путём опроса компаний, имеющих выручку от 100 млрд в год.

В итоге оказалось, что 77% из них главным своим страхом называют удержание на высоком уровне ключевой ставки ЦБ. Больше всего этого боятся металлурги, которые в 90% случаев указали именно этот фактор как главное препятствие успешного ведения бизнеса.

Страшная ставка

О высокой ставке ЦБ и её влиянии на российскую экономику мы писали уже столько раз, что рассказать об этом под каким-то новым углом уже просто невозможно.

Поэтому отметим коротко: высокая ключевая ставка делает деньги дорогими, потому что одновременно растут и ставки банков по кредитам. В итоге должен снижаться потребительский спрос, а следом и инфляция. На деле же пока мы видим, что инфляция не показывает тренда на снижение, тогда как российскому бизнесу в условиях дорогого кредита всё сложнее и сложнее работать.

«70% компаний-респондентов считают, что политика высоких ставок крайне негативно влияет на инвестиционную активность: по их мнению, ставки должны быть ниже — даже в ущерб борьбе с инфляцией», — отмечают исследователи РБК и ВТБ.

Впрочем, по мнению кандидата экономических наук Михаила Беляева, на сегодня уже вообще нет смысла ждать хоть какого-то эффекта от повышения ключевой ставки, как позитивного, так и негативного.

«Поднимет ли ЦБ ставку ещё выше в декабре, оставит ли её на нынешнем уровне — уже никакого значения не имеет. Поскольку это в принципе не может оказать влияния на инфляцию или ещё больше усугубить положение российских экономических агентов. Отмечу, что как только ключевая ставка ЦБ достигла 15% годовых, эффект от её повышения намного снизился, поскольку это уже и так запретительный уровень», — отметил в беседе с ForPost кандидат экономических наук Михаил Беляев.

Напомним, что до 15% ключевая ставка ЦБ была поднята в ноябре прошлого года, а на уровень в 16% — в январе 2024 года. А это значит, что уже больше года мы живём при её запретительном значении.

И другие опасения

Но российские крупные компании боятся не только высокой ключевой ставки. Помимо этого, они опасаются следующих негативных факторов:

• ужесточения условий международных транзакций — 61% респондентов;
• нехватки кадров и увеличения расходов на оплату труда — 57%;
• роста стоимости логистики импортных закупок — 39%;
• снижения платёжеспособности населения как главного потребителя продукции — 30%.

«На самом деле все эти опасения тоже связаны с высокой ключевой ставкой ЦБ и его политикой в целом, но только через два-три звена. Поэтому эта связь может казаться неочевидной. Например, трансграничные платежи могут удорожать из-за решений регулятора, направленных на поддержание курса рубля. Так, ЦБ может ограничить вывоз валюты за рубеж, чтобы она оставалась внутри страны и тем самым снижалось бы давление на рубль», — пояснил экономист Беляев.

Экономист добавил, что рост стоимости международных платежей может быть, конечно, связан и с внешними факторами. Но на них Россия вряд ли может существенно влиять. Поэтому важно, чтобы на пути международных расчётов не становились внутренние ограничения.

По его словам, практически прямо с высокой ключевой ставкой связана проблема кадрового голода.

«Если бы инвестиционные ресурсы были доступны, компании могли бы модернизировать и автоматизировать производство куда более эффективней. Это бы сняло проблему нехватки рабочих рук. И отмечу, у нас сейчас всё время говорят именно о необходимости роботизации и цифровизации, но сам процесс тормозят дорогие кредитные ресурсы», — пояснил экономист.

По словам Михаила Беляева, рост издержек на импорт, который так беспокоит бизнес, тоже связан именно с высокой ставкой ЦБ.

«Экономика РФ постепенно сползает в депрессию, и мы будем видеть постоянное снижение курса рубля. Соответственно, себестоимость импорта будет дорожать, в том числе и в части доставки на территорию РФ. А рост стоимости импорта будет подпитывать инфляцию вообще во всех сегментах на внутрироссийском рынке», — пояснил он.

Платёжеспособность граждан

Ещё одним страхом российского бизнеса является снижение платёжеспособности населения, то есть главного потребителя продукции.

«Мы видим, что при жёсткой денежно-кредитной политике ЦБ инфляция никуда не девается, устойчивой тенденции на снижение темпов роста цен просто нет. Значит инфляция постепенно съедает доходы населения, а при условии замедления экономики не будет и роста зарплат. Поэтому опасения бизнеса вполне объяснимы. Ведь нужно не просто произвести продукцию. Её ещё нужно продать. И это ещё один стопор для российской экономики», — пояснил экономист Беляев.

Резюмируя, отметим, что высокая ключевая ставка — это на сегодня основной пункт критики политики Центробанка со стороны экспертного сообщества и бизнеса. К слову, лишь 11% опрошенных РБК и ВТБ респондентов согласны с методами регулятора.

В то же время, выход из сложившейся ситуации, по мнению экспертов, возможен не просто путём снижения ставки, а с одновременным применением эффективных и необходимых мер стимулирования экономики. Каких именно — читайте здесь.

Также напомним, что экономист Иосиф Дискин назвал нынешнее время — эпохой сильных. И именно на них должно быть направлено внимание российского государства, а не на поддержание слабых игроков в отечественной экономике.

Андрей Мединский