Забирать ли россиянам деньги из банков, если сбудется прогноз Грефа?

Ключевая ставка Центрального банка России, от которой зависит и размер ставок по депозитам в отечественных банках, может опуститься до 15% к концу года. Такой прогноз сделал глава Сбербанка Герман Греф на уже завершившемся ПМЭФ-2025.

Ключевая ставка (КС) сейчас — 20%. Она установлена 6 июня — после восьмимесячного уровня 21%. Вслед за этим коммерческие банки начали по чуть-чуть снижать ставки по вкладам.

Поэтому возник логичный вопрос: если слова Грефа станут реальностью, держать деньги на депозитах или забирать их, направляя в другие финансовые инструменты?

Закрывать депозиты или нет?

Значение ключевой ставки в размере 15% и выше держится в России с конца 2023-го. За 2022-2023 годы банковские вклады населения выросли в 1,5 раза, сказала ForPost доцент кафедры корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве РФ Ольга Борисова:

«Это свидетельстует, что даже ставка 15% воспринимается населением как эффективная для вложения в депозиты. Рост ключевой ставки до 21% в 2024 году привёл к увеличению депозитов на 30%».

По её оценке, снижение КС до 10% и ниже приведёт к существенному перетоку частного капитала из банковского сектора на фондовый и товарный рынки:

«При снижении КС к концу 2025 года на финансовом рынке будет наблюдаться переток частного капитала из депозитов в такие инструменты как акции, облигации, паи фондов, криптовалюту».

Сегодня же, по её мнению, досрочное закрытие депозитов и перевод денег в инструменты фондового рынка для фиксации доходности капитала на определённом уровне не рационально.

Пока есть смысл зафиксировать высокую банковскую ставку, вложив деньги в депозиты на год, полагает она:

«По мере окончания банковских вкладов — при условии снижения ключевой ставки до 15% — имеет смысл диверсифицировать портфель за счёт приобретения перспективных акций, например, фармацевтических компаний или IT-сектора. Также интересными на рынке выглядят облигации, у которых до погашения остается 2-2,5 года. По ним можно получить достаточно высокую премию к базовой ставке (от 120 до 400 базисных пунктов)».

Надёжность банковских инструментов

В ожидании снижения КС — ближайшее заседание совета директоров ЦБ РФ и публикация нового среднесрочного прогноза намечены на 25 июля — банки продолжат пересматривать условия по депозитным продуктам, сказал ForPost продуктовый аналитик АО «Свой Банк» Иван Михайлов.

Но это не значит, что их ставки резко упадут, уточнил он.

По его словам, пока действующий прогноз ЦБ РФ предусматривает среднюю величину КС в этом году — 19,5%-21,5%.

Учитывая эти ожидания и динамику банковских ставок по вкладам с начала года, можно предположить, что к ноябрю-декабрю на рынке ещё будут предложения депозитных ставок на уровне не ниже 17-18% даже в случае дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Банком России, считает Михайлов:

«А вот более значительно снижение, при сохранении текущих трендов, возможно в следующем году: прогнозируемый диапазон КС — 13-14%».

В целом, снижение ключевой ставки на 1% в июне — скорее символическое, так как 20% — всё ещё высокая ставка, обратил внимание продуктовый руководитель АО «Свой Банк».

И таким шагом, полагает он, руководство ЦБ РФ подчеркивает то, о чём неоднократно говорило, — необходимость длительных жёстких денежно-кредитных условий для достижения цели по инфляции.

Кроме того, не исключено повышение КС, если снижение инфляции перестанет быть устойчивым или инфляция вовсе начнёт расти, напомнил Михайлов.

Учитывая такой прогноз по ставкам, ожидать массового оттока вкладчиков из банков не стоит, уверен он.

По его словам, говоря о вкладах, отмечать нужно не только максимальную доступную доходность — будь то 18%, 19% или 20%, но и надёжность банковских инструментов:

«В сравнении с рисковыми активами, например, акциями на фондовом рынке, средства на вкладе не могут "уйти в минус", а будут гарантированно увеличиваться на фиксированный процент. При открытии вклада клиент знает, какую сумму он получит в конце. И денежные средства на вкладах защищены гарантиями страхования».

«Не ломайте то, что работает»

Прогноз ключевой ставки 15% к концу года выглядит гораздо оптимистичнее, чем ожидания Банка России: прогнозный диапазон КС на этот год — 19-22%, сказала ForPost директор по контенту и аналитике финансового маркетплейса «Выберу.ру» Ирина Андриевская.

А в июне, дав нейтральный сигнал о денежно-кредитной политике, глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина подчеркнула, что нейтральность предусматривает возможность как снизить, так и поднять КС, добавила она:

«Нельзя исключать негативный сценарий, когда КС в этом году будет поднята до 22%. Если он реализуется, конъюнктура для вкладчиков вновь станет благоприятнее, чем, разумеется, стоит пользоваться, руководствуясь правилом "не ломайте то, что работает". Проще говоря, пока, на наш взгляд, не время выводить деньги с вкладов».

Хотя, по её оценке, июньское снижение ключевой ставки стало катализатором для «нового раунда "похудения"» депозитных ставок. Затем наступило относительное равновесие: средняя максимальная ставка депозитов в ТОП-10 банков, по данным ЦБ, опустилась до 18,871%, отметила Андриевская.

Но всё равно депозитные проценты летом остаются достаточно привлекательными, даже «подтаяв» с зимних рекордных значений, считает она.

В «Выберу.ру» полагают, что уровень средних максимальных процентов в ТОП-10 банков летом «покатится» вниз, опустившись ниже 18% впервые с минувшей осени. А плавное снижение средних процентов до 15%-16% — наиболее вероятный сценарий по депозитным ставкам до конца года, допускают в финансовом маркетплейсе.

Депозитный доход даже под 14%-15% можно рассматривать как весьма приличный, продолжила Андриевская. По её словам, опыт прошлых лет показал, что интерес к рублёвым вкладам ощутимо остывает, когда ставки меньше двузначных. Например, 4,5%-5%, как в 2020-м, когда ключевая ставка упала до 4,25%.

Но даже в то время отток денег с депозитов был плавным и не вылился в бегство вкладчиков, сказала она:

«Возможно ли повторение подобного сценария в 2025 году? Полагаем, что вряд ли. Ставки хоть и снижаются, но остаются достаточно высокими, чтобы вкладчики смогли заработать неплохой доход»

Не рисковать деньгами

В «Выберу.ру» считают, что эффективная для вкладчиков банков ключевая ставка стартует с уровня примерно 10%, причём если есть перспектива для её роста, — тогда интересно вложиться в депозиты под 11%-12%, их доходность перекроет инфляцию.

В текущей ситуации, чтобы "остудить" сберегательные настроения населения, проценты депозитов должны "похудеть" вдвое, обратила внимание Ирина Андриевская:

«Однако вряд ли это произойдёт раньше конца 2026 года, когда ЦБ РФ планирует достичь цель по инфляции в 4%».

Хоть стратегии россиян по распоряжению деньгами в ближайшие год-полтора могут варьироваться, «мы советуем рядовым вкладчикам не рисковать и оставаться в депозитах», подытожила она:

«Тем более, как показали события последней пятилетки, ситуация в экономике страны может поменяться чуть ли не за пару дней».

В контексте денежно-кредитной политики последовательного обесценивания рубля, «нацеленной на обогащение отдельных групп граждан», какой бы ни была ставка по банковским депозитам, реальная инфляция будет выше, рассуждает кандидат экономических наук Сергей Гатауллин.

Поэтому, несмотря на действительно высокие номинальные банковские ставки, этот инструмент остаётся средством частичного сохранения, а не приумножения активов, соответственно и понятие экономической эффективности имеет ограниченный смысл, заключил он.

Алексей Лохвицкий