Рубль ошалел до 113 за доллар и почти вызвал панику. Что будет дальше с курсом?

Вчера, 27 ноября, на внебиржевом валютном рынке Forex цена российского рубля буквально за день взлетела со 105 до отметки в 113 рублей за американский доллар. В 9:00 утра на рынок вышел огромный объём покупок, и далее цена доллара стремительно росла в течение дня.

Вот так это выглядит на графике торгов:

Официальный курс рубля на вчерашний день был 105 рублей за доллар, на сегодня — 108.

В течение среды, наблюдая, как стремительно дешевеет российская валюта, мы обсуждали с кандидатом экономических наук Михаилом Беляевым происходящее. Тогда он отметил, что разгон цены доллара на рынке уже начинает приобретать признаки паники, а значит, Центробанк, скорее всего, вмешается.

И он вмешался

К концу дня Банк России действительно вмешался в ситуацию и объявил о прекращении собственных покупок валюты на рынке в рамках бюджетного правила.

«Решение принято в целях снижения волатильности финансовых рынков. <…> Решение о возобновлении Банком России операций на внутреннем валютном рынке <…> будет приниматься с учётом складывающейся ситуации на финансовых рынках», — сказано в сообщении регулятора.

По словам экономиста Михаила Беляева, это является стандартным ходом ЦБ, когда путём снижения со своей стороны спроса на иностранную валюту оказывается поддержка российскому рублю.

«Это остановит панику. Вполне возможно, уже сегодня мы подобного не увидим. Но нужно понимать, что это решение никак не повлияет на фундаментальные факторы, влияющие на стоимость рубля. А именно замедление темпов роста российской экономики со следующего года до 0,5–1,5%. А это значит, что рубль как терял в цене, так и продолжит дешеветь относительно доллара. Полагаю, что сейчас возможен откат к стоимости в 105 рублей за доллар, ну а потом мы, как и раньше, будем наблюдать за постепенным снижением стоимости российской валюты», — высказал мнение экономист.

Добавим к этому, что сегодня, 28 ноября, на Forex цена рубля находится под жёстким сопротивлением на уровне всё тех же 113 единиц за доллар и проторговывается с минимальными объёмами. При этом ажиотажных спекуляций, которые способны загнать цену бакса ещё выше, пока не наблюдается.

Откуда паника?

По мнению Михаила Беляева, ЦБ мог и сам стать виновником сложившейся ситуации.

«Дело в том, что объективных причин для такого резкого падения рубля нет. Но регулятор сам каждый день снижал стоимость российской валюты, чем мог спровоцировать панические настроения, проявившиеся вчера», — высказал мнение эксперт.

И действительно, 21 ноября по официальному курсу доллар стоил 100 рублей за единицу, 22 ноября цена не изменилась. Далее были выходные. Ежедневный рост стал реальностью с понедельника. 25 ноября ЦБ сразу поднял его до 102,5 рубля за доллар. 26 ноября курс был уже 103,8, а 27-го, как уже говорилось, — 105 рублей за доллар. Сегодня — 108.

Михаил Беляев напомнил, что слабый рубль выгоден Минфину, поскольку экспортные валютные доходы в таком случае в рублёвом выражении больше, а значит, увеличиваются и поступления в бюджет.

С этой позиции, по словам Беляева, Центробанк мог осознанно постепенно ослаблять курс российской валюты.

«Но нужно понимать, что слабый рубль невыгоден импортёрам и ведёт к удорожанию импортных товаров на российском рынке. А рост цен на импорт вызывает их повышение и во всех других сегментах», — добавил экономист.

К слову, сегодня первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов в беседе с журналистами отметил, что ЦБ недооценивает влияние ослабления рубля на уровень инфляции.

«Мы считаем, что Центральный банк недооценивает эффект переноса. Публичные выступления говорят о моделях ЦБ, которые предполагают перенос ослабления курса рубля на 10% в 0,5–0,6 п.п. инфляции дополнительной. Мы считаем, что доля потребительского импорта в корзине составляет 25%, поэтому этот перенос сильнее. Наши модели показывают эффект в пять раз сильнее, чем у ЦБ», — сказал топ-менеджер.

Обо всех объективных факторах, которые сейчас влияют на курс рубля, читайте здесь.

Версия Решетникова

О том, что рубль слабеет так сильно не от воздействия фундаментальных факторов, заявил министр экономического развития РФ Максим Решетников.

В целом он связал ситуацию не столько с внутренними проблемами России, сколько с усилением позиций доллара.

«Основные факторы ослабления — укрепление доллара к мировым валютам и опасения участников внешнеэкономической деятельности относительно дальнейшего взаимодействия с контрагентами на фоне очередного ужесточения санкций против РФ», — отметил Решетников.

Он добавил, что ближайшее будущее российской валюты вряд ли будет драматическим.

«Как это часто происходит в подобных ситуациях, сейчас на валютном рынке присутствует избыточная эмоциональная составляющая. Опыт показывает, что после периода повышенной волатильности курс всегда стабилизируется», — отметил министр.

Правда, он не сказал, на каком уровне стабилизируется российская национальная валюта. Но среди экспертов превалирует мнение, что всё же курс рубля будет ниже нынешнего.

«Я думаю, что к Новому году мы получим рубль в диапазоне от 100 до 110 единиц за доллар. Если же говорить о следующем годе, то нужно понимать, что Россия — это всё ещё воюющая экономика, а значит, сильный рубль ей пока не нужен. Из этого следует, что, скорее всего, курс будут держать на уровне, достаточном для наполнения бюджета необходимым количеством денег», — отметил в беседе с ForPost член наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александр Разуваев.

Он также добавил, что, учитывая влияние девальвации рубля на уровень инфляции, ключевая ставка ЦБ в 23% может стать реальностью в ближайшее время, то есть до такого значения её могут поднять уже в декабре.

Андрей Мединский