Экономика России стала охлаждаться: что это значит?

Российская экономика начала показывать первые признаки охлаждения, что в целом может привести к замедлению инфляции. Тенденцию заметили в Институте Гайдара, пишут «Известия».

По данным исследователей, об охлаждении экономики говорит снижение до 2% циклической компоненты экономического развития.

Как пояснил ForPost кандидат экономических наук Михаил Беляев, цикличность развития экономики отражается как раз этой компонентой, а её снижение говорит о том, что после спада отмечены признаки экономического роста. Однако, напомним, что в прошлом году ВВП и так вырос на 3,5%, а в 2024-м прибавка будет примерно такая же.

«Но этот рост был обеспечен серьёзными вливаниями бюджетных денег в связанные с "оборонкой" отрасли. Теперь же циклическая компонента может говорить об уменьшении спада в других секторах», — пояснил Беляев кажущуюся парадоксальной ситуацию.

Впрочем, здесь куда важнее наличие самого перегрева и экономического эффекта от этого.

Что там кипит?

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина говорит о перегреве российской экономики уже давно. Более того, недавно она заявила, что это явление сейчас по сути находится на рекордных значениях за последние 16 лет. Мы уже писали, что такое положение дел влечёт рост цен.

«Под перегревом экономики понимается превышение всей денежной массы, включая кредитные ресурсы, над возможностями экономики производить достаточное количество товаров. В результате это вызывает инфляцию. Российский ЦБ выбрал политику сдерживания спроса вместо того, чтобы дать возможность предложению догнать спрос. Иными словами, повышая ключевую ставку, регулятор постоянно делает деньги более дорогим ресурсом. В результате кредиты для субъектов экономики и населения становятся непосильными, спрос падает. Но вместе с этим экономика и не получает ресурс для развития», — пояснил экономист Михаил Беляев.

В то же время, такой взгляд на перегрев экономики и его преодоление — это сугубо формальный подход, отметил эксперт. Правильнее было бы не давить спрос высокими ставками банков, а дать возможность развиваться реальному сектору экономики.

«Российская экономика как раз и не может давать больше, потому что со всех сторон ограничена и не может ответить на спрос, а вовсе не потому, что зашла в тупик возможностей. Так что перегрев российской экономики — это рукотворное положение дел, которое, на мой взгляд, вызвано именно политикой ЦБ», — высказал мнение экономист.

Фактор сдерживания

Доктор экономических наук Иосиф Дискин отметил, что меры ЦБ по сдерживанию роста спроса путём высокой ключевой ставки действительно не могли принести максимального эффекта.

«Перегрев экономики есть. Потребитель предъявляет повышенный спрос и готов платить больше, а производители стремятся удовлетворить его, и при этом повышают цены», — пояснил он.

В то же время он назвал один из важных факторов перегрева российской экономики, для преодоления которого стоит сейчас приложить максимум усилий.

«У нас одним из главных сдерживающих факторов является низкая производительность труда. И тут есть огромное поле для наведения порядка. Достаточно вспомнить, с какими длительными перекурами в России ведётся, например, строительство, в том числе и дорожное. На мой взгляд, правительство должно приложить усилия для стимулирования субъектов хозяйствования к повышению эффективности. В том числе и путём предоставления грантов на рационализацию производств, которые потом приведут к увеличению прибылей и поступлений от налогов в бюджет», — отметил он.

А что с инфляцией?

Впрочем, обывателю вряд ли вообще интересны все эти экономические обоснования и выкладки. Людей волнует главное: когда цены перестанут расти так быстро, как сейчас.

Тут напомним, что августовская инфляция в годовом выражении составила 9,1%. А прошлый год Россия закончила с показателем роста цен выше 7%.

По мнению экономиста Иосифа Дискина, признаки охлаждения экономики, выявленные Институтом Гайдара, пока не смогут существенно повлиять на динамику инфляции. Хотя рост цен уже и не имеет постоянного тренда.

«Но сейчас можно говорить лишь о снижении темпов роста спроса. Экономика хотя и начала охлаждаться, но этого ещё недостаточно для устойчивого снижения инфляции, которая теперь превратилась в качели, когда она то возрастает, то снижается на недельных временных отрезках. На мой взгляд, бороться с инфляцией нужно за счёт роста предложения, а не сдерживания спроса. И сейчас, я думаю, лучшее время, чтобы начать снижать ключевую ставку и дать экономике возможности роста, в том числе не только путём предоставления менее дорогих денег, но и за счёт рационализации», — пояснил Дискин.

Экономист Беляев к этому добавил, что если продолжать идти путём дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ, это приведёт не только к снижению темпов роста цен, но и к падению темпов роста доходов, а также производства. То есть к совершенно ненужному для России результату.

Андрей Мединский