Россия

Почему деньги российских компаний перестали работать и как с этим справятся власти

Власти хотят силком заставить российский бизнес инвестировать, а не складывать деньги под проценты.

Фото:
коллаж Арина Розанова / ForPost

Высокие ставки банков по депозитам, как известно, являются следствием политики ЦБ, который в борьбе с инфляцией постоянно повышает ключевую ставку. В октябре ставка ЦБ достигла 21%, и это рекордный уровень.

В итоге российские компании вместо инвестирования в собственное развитие несут деньги в банки, пишет РБК.

По данным ЦБ, сейчас там уже скопилось 57 трлн корпоративных денег с приростом в более чем 6 трлн за 9 месяцев 2024 года. Причём структура этих средств на счетах тоже меняется.

«Если в 2023 году на депозиты и прочие привлечённые средства приходилось 57%, а на расчётные счета — 43% от общего объёма средств юридических лиц, то на текущий момент это соотношение составляет 62 и 38% соответственно», — отметил в беседе с РБК управляющий директор рейтингового агентства НКР Михаил Доронкин.

Но экономике надо развиваться. Поэтому, как пишет РБК, сейчас власти всерьёз обеспокоены падением инвестирования в пользу депозитов.

Как подтвердили изданию сразу три источника из исполнительной власти, Госдумы и бизнеса, встал вопрос о введении ограничений на депозиты для корпораций.

Рассматривается наиболее вероятный сценарий — регуляторные меры со стороны ЦБ, в том числе ограничение доходности корпоративных депозитов или увеличение требований к банкам по резервированию ссуд.

Есть вариант регулировать вопрос через налоги, но, как отметил глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков, он маловероятен. Об этом же РБК сказал и неназванный федеральный чиновник.

Но главное тут не в том, как депозиты бизнеса будут ограничены, а к чему это в итоге приведёт.

Понятное поведение

Кандидат экономических наук Михаил Беляев уверен, что в стремлении российского бизнеса вложить деньги на депозиты сейчас нет ничего удивительного.

«Во-первых, нужно сказать, что любой бизнес нацелен не на расширение производства, а на увеличение прибыли. Поэтому если депозиты выгоднее инвестиций, то и удивляться тут нечему. Во-вторых, российский бизнес сейчас находится в крайне затруднительном положении, поскольку он вообще не понимает, как будет развиваться ситуация в дальнейшем. Ведь мало просто положить деньги в развитие, нужно видеть чёткую перспективу дальнейшей работы и того, как эти инвестиции будут приносить свои плоды. Но при нынешней денежно-кредитной политике ЦБ и общей ситуации таких перспектив не просматривается», — пояснил в беседе с ForPost Беляев.

Есть ещё один нюанс. Нынешнее положение дел в российских компаниях является следствием предыдущих вполне благополучных времён, когда указанные выше перспективы работы были для них вполне понятны (хотя они и не наступили в реальности).

«Крупнейшие корпорации аккумулировали большой объём публичных и непубличных долгов в благоприятные для этого периоды с относительно низкими процентными ставками — с 2020 по середину 2023 года. <…> Теперь эти долги нужно рефинансировать, чтобы не сжимать масштаб деятельности и сохранять финансовую устойчивость. Но это обходится уже значительно дороже при текущих рыночных ставках», — пояснил РБК директор рейтингового агентства «Эксперт РА» Юрий Беликов.

В итоге российские компании ради обеспечения финансовой стабильности несут деньги в банки под высокие проценты и не осуществляют прямые инвестиции в собственное производство или путём выхода на биржу за счёт выпуска акций.

А если ограничить?

По общему мнению экспертов, введение ограничений на депозиты для корпораций ни к чему хорошему не приведёт. И неважно, какими будут эти ограничения — регуляторными, налоговыми или ещё какими-то.

«Это может привести не к росту инвестиционной активности, а к сокращению объёма заимствований — средства будут направляться на досрочное погашение кредитов, а также к увеличению дивидендных выплат или выкупов акций», — отметил руководитель группы рейтингов финансовых институтов АКРА Валерий Пивень.

Кроме того, чтобы предприятия вообще могли себе позволить свободное инвестирование, они должны обладать высокой доходностью. Но в нынешних условиях — это редкость, указал РБК финансовый аналитик Андрей Бархота.

«Внутренняя доходность экономических агентов редко превышает 15%, тогда как депозиты уже сейчас дают 20–23%», — пояснил он.

В конечном счёте, по словам экономиста Михаила Беляева, ограничение возможности размещения средств на депозитах для российских компаний повлечёт крайне негативные последствия для всей экономики.

«В итоге сложится ситуация, когда из-за невозможности выполнить свои финансовые обязательства компании будут сокращать свою деятельности до минимума либо вообще банкротиться. То есть ни о каких инвестициях в развитие вообще речи идти не будет. А экономика будет поддерживаться только за счёт бюджетных вливаний. Но и они будут ограничены, ведь если наступит время массовых банкротств, это приведёт к резкому падению поступления средств от налогов с предприятий. И не нужно пытаться решить серьёзные экономические проблемы какими-то паллиативными полумерами типа введения ограничений. А проблема как раз состоит в том, что высокая ключевая ставка ЦБ делает деньги крайне дорогими для предприятий, и при этом экономические агенты не понимают, как будут работать даже в среднесрочной перспективе», — резюмировал экономист.

Андрей Мединский

862
Поделитесь с друзьями:
Оцените статью:
4
В среднем: 3.3 (3 голосов)
Теги:

Обсуждение (3)

Profile picture for user факты и аргументы
732
факты и аргументы

нет смысла сейчас ни начинать новое дело не вкладывать в действующее, одни проблемы, каждый день что то дорожает, скалад, офис, зп, расходники, топливо, бумага, уборщица, коммуналные платежи...а завтра дорожает то что вчера подорожало, коммерческие кредиты сейчас под 30-32 % годовых дают, доллары купить и ждать, каким образом правительтсво будет обесценивать все эти нарисованные рубли, инфляцию не унимает даже высокая ставка ЦБ.

Profile picture for user факты и аргументы
732
факты и аргументы

 и налоги еще с нового года, новые, неее, сами с коровами договаривайтесь, чтобы жирность увеличивали по указявке сверху, можно как ставку ЦБ, чтобы в итоге 25 % была жирность.

Profile picture for user Шо, опять?
1354
Шо, опять?

Угробят бизнЭс окончательно.

Главное за день

Крымчане обеспечены жильём хуже жителей других регионов России

В неблагоустроенных квартирах и домах живёт треть населения.
18:20
1
463

1000 дней СВО: мир остановился в шаге от ядерной войны?

Генералы и политики по-разному ответили на вопрос: «Что нас ждёт впереди?».
16:28
0
2341

На пожаре в Севастополе спасли больше двух десятков человек, включая ребёнка

Специалисты МЧС продолжают тушение пожара и оказывают помощь эвакуированным.
08:43
7
6566

Поучительная севастопольская история про чужую землю, жажду наживы и нотариальные услуги

ForPost продолжает рассказывать о схеме по отчуждению земли уязвимых граждан.
20:00
17
4335