Банк России на заседании 24 июля, вероятнее всего, впервые за год сохранит ключевую ставку без изменений. Экономисты объясняют жёсткую позицию регулятора ситуацией на топливном рынке и сохраняющимися бюджетными рисками.
Большинство собеседников RG.RU ожидают, что на ближайшем заседании Центробанк возьмёт паузу в цикле смягчения денежно-кредитной политики и оставит ключевую ставку, которая определяет стоимость денег в экономике, на уровне 14,25% годовых.
Если прогноз оправдается, июльское заседание станет первым за последний год, на котором регулятор не пойдёт на снижение ставки.
До этого Центробанк уменьшал её девять заседаний подряд — с 21% до 14,25% годовых, в июне ограничившись символическим шагом в 0,25 процентного пункта.
Причиной осторожности эксперты называют ускорение инфляции. По данным Росстата, за неделю с 7 по 13 июля цены выросли на 0,17%, а с начала года — на 4,64%.
Существенный вклад в этот показатель внесло подорожание бензина и других видов топлива.
Как отмечает аналитик Наталья Ващелюк, рост стоимости топлива может оказаться более продолжительным, чем в предыдущие периоды, и повлиять как на инфляционные ожидания населения, так и на скорость снижения ключевой ставки.
Это уже отражается в настроениях компаний, указывает эксперт.
Согласно июльскому мониторингу Банка России, инфляционные ожидания предприятий заметно выросли.
В розничной торговле ожидаемый темп роста цен на ближайшие три месяца увеличился до 11,4% в годовом выражении против 6% месяцем ранее. Такой скачок свидетельствует о том, что бизнес готовится к дальнейшему удорожанию товаров и услуг.
Статистика подтверждает ускорение инфляции. По оценкам аналитика Валерии Поповой, месячный рост цен ускорился до 0,87% после 0,17% в мае и 0,14% в апреле. За первое полугодие инфляция достигла 4,19%, превысив показатель аналогичного периода прошлого года.
Часть экспертов всё же не исключает символического снижения ставки — на 0,25 процентного пункта, до 14%. Пока такой сценарий считается менее вероятным.
По мнению главного экономиста Газпромбанка Павла Бирюкова, Банк России сначала оценит, перерастёт ли июньский скачок цен в устойчивое повышение инфляционных ожиданий населения.
Большинство прогнозов сходится в том, что даже если цикл снижения ставок продолжится, происходить это будет значительно медленнее.
Экономист Борис Копейкин считает, что сильного влияния перебои с поставками топлива на ценовую динамику не оказывают, а экономика нуждается в более мягкой денежно-кредитной политике из-за замедления производства и сокращения инвестиций.
Президент холдинга Finbridge Рафаэль Абрамян полагает, что ЦБ может оставить её на нынешнем уровне ещё на два-три заседания.
По его словам, рост цен на топливо, дефицит бюджета и предстоящая индексация тарифов ЖКХ лишают регулятора возможности двигаться в сторону смягчения денежно-кредитной политики.
К концу года аналитики ожидают ключевую ставку в диапазоне 13–14% годовых.
