Россия

Что будет с курсом рубля в 2022 году

Рубль за год стал одной из лучших валют на развивающихся рынках.

Что будет с курсом рубля в 2022 году

Несмотря на геополитические риски, 2021 год стал относительно удачным для рубля, который ослаб всего на 0,3%. Цены на сырье могут поддержать его и в 2022-м, говорят эксперты, но на рубль по-прежнему давят санкционные сценарии.

Российский рубль закончил 2021 год примерно на тех же уровнях, что и начал, — он ослаб лишь на 0,3% (к закрытию торгов 30 декабря по сравнению с открытием 4 января), с 74,4 до 74,65 руб. за доллар.



По сравнению с другими валютами развивающихся рынков, которые значительно ослабли на фоне укрепления доллара, рубль оказался достаточно устойчивым, резюмируют собеседники РБК.



Национальную валюту значительно поддержали экспортные цены на биржевые товары, в первую очередь на нефть.

Дороже всего доллар в 2021 году торговался 9 апреля, когда стоил 77,4 руб., минимальное значение — 69,5 руб. — было зафиксировано 26 октября. В 2020 году на фоне пандемии и кризиса рубль был волатильнее и торговался в диапазоне 61,78–77,59 за доллар.

Волатильность не помешала рублю стать одной из лучших валют развивающихся рынков, отмечают опрошенные РБК аналитики. Аналоги рубля (без учета обвалившейся турецкой лиры) ослабли к доллару примерно на 6% с начала года, говорит главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин.



Заметно подешевели южноамериканские валюты: аргентинский песо — на 21,6%, бразильский реал — на 8,8%, указывает главный экономист Евразийского банка развития Евгений Винокуров. Самое резкое падение показала турецкая лира — почти на 60%.

Что поддержало рубль

Укреплению рубля в 2021 году способствовало глобальное возобновление спроса, в том числе на сырье, говорит экономист по России и СНГ ИК «Ренессанс Капитал» Андрей Мелащенко. Несмотря на действующее бюджетное правило, по которому доходы от высоких цен на нефть аккумулируются в Фонде национального благосостояния, рубль по-прежнему продолжает зависеть от нефтяных котировок.



«По нашим оценкам, каждый процент укрепления нефти при прочих равных сопровождается укреплением рубля на 0,2%», — говорит эксперт.

По мнению старшего экономиста «ВТБ Капитала» по России и СНГ Александра Исакова, более важную роль для равновесия на валютном рынке играют физические объемы добычи нефти и распределение между внутренним их использованием и экспортом. «В следующем году рост объемов добычи и экспорта будет оказывать все более видимую поддержку рублю», — полагает он.

Позитивный эффект от резкого роста цен на газ, по мнению стратега по рынкам валют и процентных ставок SberCIB Investment Research Юрия Попова, еще себя не проявил. «Ситуация может поменяться в следующем году, когда высокие цены на газ могут стать главным фактором укрепления рубля», — считает эксперт.

Впрочем, не только энергоносители поддержали рубль в 2021 году. Управляющий директор «Газпромбанк Private Banking» Егор Сусин обращает внимание на увеличение цен на пшеницу, металлы и уголь. Так, летом 2021 года цена на прокат взлетела в 2,5 раза, обновив исторические максимумы. Стоимость угля в Европе в сентябре 2021 года побила 13-летний рекорд, достигнув $137 за тонну с поставкой в следующем году.

Долгин считает, что «классическое, академическое поведение ЦБ» (повышавшего ставки в ответ на разгон инфляции) избавило рубль от дополнительного давления. Для сравнения эксперт приводит турецкий регулятор, который, напротив, понижал ставку, что привело к значительному ослаблению лиры.



«В 2022 году, если цикл повышения продолжится, рубль будет чувствовать себя неплохо. Это было видно и по реакции на последние заседания ЦБ: за редким исключением, долговой рынок реагировал негативно, а валютный — позитивно», — поясняет Долгин.

Что помешало российской валюте

Геополитика — основной фактор, оказавший негативное влияние на российскую валюту, отмечают эксперты. По мнению Долгина, при более спокойной внешнеполитической обстановке рубль мог бы оказаться несколько крепче: курс доллара был бы ниже на 1–2 руб.

Сусин отмечает, что из-за политических факторов выросла премия за страновой риск — сейчас она составляет 5–6%. «В принципе, это не такая большая премия сейчас, массированных оттоков с нашего рынка не было. Но эта премия достаточно устойчива. Она фактически дает оценку того риска, который вкладывают в стоимость рубля иностранные инвесторы», — замечает эксперт.

В последние недели американские СМИ писали о многих санкционных сценариях в случае вторжения России на Украину (Москва опровергала такую возможность) — об отключении от SWIFT, о запрете на обмен рубля на валюту, на покупки гособлигаций на вторичном рынке, о возможных ограничениях на экспорт в Россию гаджетов и т.д. Рост геополитической премии в четвертом квартале и «нервозная» обстановка на рынках на фоне нового штамма коронавируса не позволили курсу закрепиться ниже 70 руб. за доллар, указывает Винокуров. Если возникнет военный конфликт с Украиной, последствия будут крайне негативными не только для российского рынка, но и для рынков Европы и, возможно, даже для США — в зависимости от реакции американского правительства, сказал Bloomberg основатель компании Mobius Capital Partners LLP Марк Мобиус.

Что будет с рублем в 2022 году

Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, в 2022 году российская валюта будет торговаться в диапазоне 71–72 руб. за доллар. Прогнозируемое максимальное значение — 80,55 руб., минимальное — 64 руб. По результатам макроэкономического опроса Банка России, курс национальной валюты в будущем году может составить около 72 руб.

Эксперты, которых опросил РБК, отмечают, что рубль в целом остается недооцененной валютой, согласно базовым прогнозам, не учитывающим введение жестких санкций из-за конфликта с Украиной.

Сусин из Газпромбанка ожидает, что в 2022 году российская валюта будет стремиться к диапазону 72–74 руб. за доллар. Возвращение к фундаментальному уровню — около 70 руб. за доллар — эксперт видит маловероятным ввиду ужесточения политики в развитых странах, что приведет к оттоку капитала с развивающихся рынков: «По-хорошему рубль должен быть 68–70 за доллар при такой конъюнктуре, которая у нас есть сейчас. Но мы по-прежнему будем оставаться в режиме недооценки курса».



В базовом сценарии на конец 2022 года Долгин из ING видит курс 74 руб. за доллар, при этом последний в течение года будет торговаться в коридоре от 70 до 75 руб.: «В первом полугодии будет тенденция к укреплению в силу сезонности. Во втором полугодии, по мере того как будет накапливаться отток капитала, рубль будет торговаться ближе к 74 [руб.] за доллар».



Винокуров из ЕАБР прогнозирует курс 72 руб. за доллар при базовом сценарии. В нем эксперт исходит из предположения, что высокие процентные ставки по рублевым активам и комфортные цены на энергоносители будут в значительной степени сглаживать эффекты ужесточения денежно-кредитной политики за рубежом.



Мелащенко из «Ренессанс Капитала» ожидает, что в первом полугодии 2022 года курс рубля укрепится за счет притока иностранного капитала на российский фондовый рынок (при учете снижения геополитических рисков и отсутствии сюрпризов со стороны ФРС) и благодаря сохраняющемуся высокому притоку через экспортный канал. Прогноз эксперта — 72,3 руб. за доллар в среднем в следующем году.



По оценке Исакова из ВТБ, российская валюта в первом квартале 2022 года укрепится до 70–72 руб. за доллар и «может оставаться в этом коридоре до конца года».

Главный экономист и директор по инвестициям Saxo Bank Стин Якобсен прогнозировал курс 69–70 руб. за доллар. По его мнению, укреплению рубля будет способствовать запуск «Северного потока-2».



Аналитики Sberbank CIB считают, что курс национальной валюты в 2022 году достигнет 67 руб. за доллар.



Эксперты инвестиционной компании «Атон» полагают, что в 2022 году российская валюта будет торговаться в диапазоне 71–75 руб. за доллар.

Источники
4031
Поделитесь с друзьями:
Оцените статью:
0
Еще нет голосов

Обсуждение (5)

Profile picture for user я из СССР 2.0
784
я из СССР 2.0

".опа" будет. цены в магазинах видели?

Profile picture for user Ангал
1694
Ангал

Цены только растут, не зависимо  в какую сторону меняется соотношение доллар/рубль.

Profile picture for user d dd
7995
d dd

 В  заголовке "Что будет с ку рсом рубля в 2022 году" нет знака вопроса.

Даже не стал читать.Подмывает написать тоже,что и в первом комменте, но напишу,что ничего хорошего.

Колония.

Объясните мне не экономисту, как в в стране с положительным сальдо по внешнеторговым операциям, все время падает нацвалюта?

Это типа на бирже курс определяется?Или все таки население обкладывают спец налогом.

То на рынках постное масло в тренде,то сахар.Зато высшие долностные лица всегда находят нужные слова для отговорок.

Profile picture for user Fan
1968
Fan

А почему мерилом рубля является доллар, который сам девальвирует? Может по сравнению с турецкой лирой рубль вообще усилился? Ещё бы в "попугаях"измеряли! 

Все определяется тем, сколько товара можно купить на определенную денежную единицу. А с этим аргументом убедить в стабильности рубля будет очень сложно.

Profile picture for user dl77
2469
dl77

Да, верно. Инфляция в США за год 6,8 %. В следующие может быть еще выше. Это ни в коем случае не мерило. Лучше опираться на корзину валют, смотреть на котировки золота и драгметаллов. 

Главное за день

Путин поручил до 15 мая продумать механизм обратного выкупа для ушедших брендов

Речь идет об акциях компаний, отчужденных иностранцами после 22 февраля 2022 года на нерыночных условиях.
19:28
3
536

Купаться в море в Севастополе и Крыму можно, но осторожно

В Роспотребнадзоре оценили перспективы летнего сезона.
16:06
10
5030

За капремонт в Севастополе будет отвечать инженер-механик из Владимирской области

Трудовой договор с Владимиром Новиковым заключён пока до конкурса на должность.
14:08
24
2227

Неизвестный сбой в сетях обесточил 12 тысяч человек на юге Крыма

Нарушение энергообеспечения абонентов уже проверяет прокуратура.
21:14
2
1959