Рубль снова падает к 100 за доллар. Может, это заговор?

Вслед за небольшим укреплением на фоне поднятой ключевой ставки ЦБ российский рубль вернулся к привычной своей траектории, то есть падению.

По мнению аналитиков, в скором времени мы снова увидим доллар по 100 рублей. Но насколько это глубинный процесс, и почему так происходит?

Об этом — в материале ForPost.

Ванька, встань-ка?

Напомним, 15 августа Центробанк на внеочередном заседании поднял ключевую ставку сразу на 3,5 процентных пункта, то есть с 8,5 до 12%.

Сделано это было по одной причине — инфляция в России начала набирать обороты, а ЦБ очень хочет удержать её в запланированных пределах, чтобы в 2024 году она пришла к значению в 4%.

Отметим, гасить инфляцию таким способом — это традиционная монетарная практика, применяемая во всём мире. Таким образом кредитные деньги становятся дороже, а значит, падает спрос на потребительском рынке, это в свою очередь мешает ценам разгоняться. Ведь ещё Адам Смит говорил, что спрос рождает предложение.

«Но дорогие кредитные деньги мешают и развитию экономики. Ведь российским компаниям нужны ресурсы не только на текущую деятельность, но и на модернизацию, освоение новых рынков и так далее. А раз тормозится развитие экономики, значит, меньше перспектив наполнения рынка товарами, значит, снова спрос будет выше предложения, а это и есть инфляционный фактор.  Иными словами, поднятие ключевой ставки имеет и обратный, негативный эффект», — пояснил в разговоре с ForPost кандидат экономических наук Михаил Беляев.

Читайте по теме: Как комариные укусы разогнали цены в России

Глубинная причина падения

По словам экономиста, инфляцию в России разгоняет множество факторов. Слабый рубль в том числе. Но главное тут не в том, что он слабый сам по себе, — а почему он слабый.

«Мы наблюдаем стабильную девальвацию рубля с конца 2022 года. И причиной этому служит прежде всего торможение российской экономики. Иными словами, темпы её развития недостаточны, чтобы национальная валюта была сильной. И именно поэтому действия ЦБ по ограничению доступа к кредитным ресурсам путём поднятия ставки не имеют должного влияния на экономику. Решением Совета директоров 15 августа ЦБ лишь сбил возможное развитие ажиотажа на валютном рынке, вызванного продолжающимся ослаблением рубля. Но не более», — пояснил Беляев.

Никакого позитивного влияния на развитие экономики это решение не оказало, считает экономист. Именно поэтому сейчас рубль снова падает, и, по оценкам Беляева, как минимум к октябрю мы точно увидим доллар по 100 рублей.

Читайте по теме: Рубль падает, и экономисты советуют покупать продукты к Новому году уже сейчас

Поднимай — не поднимай?

Экономист Беляев считает, что в этих условиях ЦБ снова прибегнет к повышению ключевой ставки. Но, как и раньше, значимого эффекта это не принесёт, кроме того, ещё больше придавит развитие экономики.

По мнению экономиста, властям РФ стоит сейчас особое внимание уделить именно росту экономики, а не приведению инфляции к какому-то плановому показателю.

«Дело в том, что экономисты уже давно вывели, что инфляция на уровне не более 8% не оказывает существенного влияния на экономику, если сама экономика показывает рост от 4% и выше. Но у нас наоборот. Плановые показатели по ВВП находятся на уровне примерно 2%, зато инфляцию, которая сейчас официально оценивается примерно в 5%, во что бы то ни стало хотят придавить к умозрительному показателю в 4%», — пояснил экономист.

В конечном счёте, по его словам, такая политика приведёт к обратному эффекту. Рост экономики будет замедлен, а значит, предложение на товарном рынке по-прежнему не будет поспевать за спросом. Повышенный спрос вызовет рост цен. Далее по списку — продолжение падения уровня жизни россиян.

Читайте по теме: Могут ли россияне обрушить цены своими руками?

Рост — это не застой

Доктор экономических наук Иосиф Дискин категорически не согласен с точкой зрения экономиста Беляева.

«Наша экономика показывает рост, причём этот рост гораздо больше, чем изначально предполагалось. А если есть рост, то не стоит говорить и о застое в экономике. В конечном счёте, рост ВВП — это рост рынка, а значит, предложение будет догонять спрос», — пояснил эксперт в разговоре с ForPost.

Помимо этого, он назвал ещё несколько проинфляционных факторов, которые в ближайшее время будут способствовать укреплению рубля:

«Во-первых, сейчас растут валютные доходы, платёжный баланс страны становится более положительным, а это значит, что спрос на валюту на рынке будет снижаться.

Во-вторых, снизится спрос на валюту и со стороны населения. Потому что заканчивается сезон отпусков, в который традиционно люди приобретают иностранные деньги для поездок за границу.

Наконец, вслед за повышением ключевой ставки ЦБ были подняты и ставки по депозитам. Часть россиян пользуются этим и отправляют свои сбережения в банки под более выгодный процент. Тем самым деньги уходят с товарного рынка, снижается спрос, что тоже позитивно влияет на инфляцию».

Читайте по теме: Риски инфляции, ВВП и «перетоки» бюджетников: о чём предупредил Путин

А может, заговор?

Ещё в мае этого года в беседе с ForPost экономист Константин Селянин выдвинул версию о том, что во второй половине 2023 года рубль могут совершенно намеренно ослабить, причём до 120 рублей за доллар.

Сделано это, по мнению эксперта, может быть по причине исчерпания других возможностей гасить растущий дефицит бюджета: за счёт средств Фонда национального благосостояния, а также эмиссии облигаций федерального займа и повышения налогов.

«У наших властей остаётся и ещё один «изящный ход» — искусственная девальвация рубля. Напомню, нефтегазовые компании получают доходы в валюте. Соответственно, при слабом рубле они больше получают рублей при конвертации иностранной валюты. Следовательно, увеличиваются и доходы бюджета», — пояснил тогда Селянин, добавив, что власти прибегнут к такому решению только в исключительном случае.

Однако, по общему мнению экспертов, сейчас до этого далеко.

В то же время они обратили внимание, что страна продолжает нести огромные расходы, в том числе и связанные с СВО на Украине. Кроме того, президентом поставлена задача улучшения социально-экономического благополучия населения. В этих условиях слабый рубль только на руку.

Тем не менее, вряд ли финансово-монетарные власти искусственно ослабляют рубль ради пополнения бюджета.

Читайте по теме: Как подготовиться к обрушению рубля до 120 за доллар

Андрей Мединский