«Думай, где ты ошибся». Можно ли считать гением «стальную Эльвиру»

Президент Сербии Александр Вучич в интервью сербскому телеканалу 1Prva восхитился главой Центробанка РФ Эльвирой Набиуллиной:

«Должен признаться, меня удивляет стойкость российской экономики, и я поздравляю с этим. Набиуллина — гений».

Повод для похвалы есть. По данным президента России Владимира Путина, которые он озвучил на саммите БРИКС в Казани, экономика растёт, несмотря на колоссальные бюджетные расходы и «безумные» западные санкции.

Вучич выразил удивление, как наша страна «ещё держится». Экономисты объяснили этот феномен и высказали своё мнение о гениальности главы ЦБ.

Как Набиуллина спасла страну

Сербский президент не первый, кто акцентирует внимание на Набиуллиной. В конце мая The Economist опубликовал материал, в котором отметил «свирепый интеллект и драйв» Эльвиры Сапхизадовны:

«Находясь во главе Центробанка, она пыталась создать открытую, стабильную, хорошо регулируемую экономику в стране, более привыкшей либо к коммунизму, либо к хаосу. <…> Её готовность придерживаться либеральной экономической политики под давлением привели к тому, что Кристин Лагард, тогдашний глава Международного валютного фонда (МВФ, 2014 год), похвалила её за то, что она заставила "центральный банк петь"».

Финансовый консультант, экономист Виталий Калугин считает, что повод для восхищения главой ЦБ есть.

По его словам, в феврале 2022 года «она спасла финансовую систему страны от краха»:

«Были введены различного рода ограничения, в том числе капитальные, касаемые платёжных дисциплин и т. д. Если бы не меры, принятые Набиуллиной на посту главы ЦБ, после февраля-марта [2022 года] мы бы находились в финансовых руинах. Если бы финансовый удар была нанесён точно в цель, экономика страны впала бы в кризис неплатежей, начались бы массовые банкротства и прочее».

Шаг спорный, но решительный

Ещё один шаг Набиуллиной, который спас страну от финансового краха, — увеличение ключевой ставки, считает инвестиционный стратег УК «Арикапитал», кандидат экономических наук Сергей Суверов.

Напомним, 25 октября ЦБ поднял ключевую ставку до рекордных 21%. И это не предел: Набиуллина не исключает, что к новогодним праздникам ключевую ставку могут увеличить до 23%.

Повышение ключевой ставки — мера вынужденная, отмечают эксперты. Причина — инфляция, которая в этом году будет в районе 8–8,5%, а не 6,5–7%, как ранее прогнозировал ЦБ. Сбить её до желаемых 4% планируют не раньше 2026 года.

Следовательно, в следующем году, скорее всего, страна будет жить при высокой ключевой ставке.

«Это означает, что кредиты у них [в России] выдают под 30% годовых. У нас ключевая ставка — 5,75%, у них — 21%», — пояснил в интервью Александр Вучич.

Дорожает и ипотека. Сейчас банки предлагают кредит на жильё в новостройке и на «вторичном» рынке под 25% годовых.

Кандидат экономических наук, доцент кафедры общественных финансов финансового факультета Финансового университета при Правительстве РФ Игорь Балынин рассказал, сколько переплатят граждане:

«За весь срок кредитования сумма уплаченных процентов с каждого миллиона рублей при трёхлетнем кредите превысит 430 тысяч рублей, в 15 лет — 2,8 миллиона рублей, в 20 лет — больше четырёх миллионов, в 25 лет — порядка 5,3 миллиона, а в 30 лет — 6,5 миллиона рублей. Таким образом, при средней сумме ипотечного кредита в 3,6 миллиона рублей сроком на 30 лет переплата составит 24 миллиона рублей».

Повышение ключевой ставки разогнало и автокредиты. Ставка по ним «рванула» до исторического 21% годовых, отмечают аналитики.

Сергей Суверов считает, что иного пути по спасению экономики от гиперинфляции нет.

«Если бы не высокая ключевая ставка, инфляция была бы в районе 30% с учётом высоких бюджетных расходов», — уточнил экономист в беседе с ForPost.

Виталий Калугин не видит ничего плохого в том, что кредиты становятся менее доступными для населения. Свою позицию он объяснил так:

«Когда более 60% от дохода граждане тратят на погашение ипотеки, это, наверное, перебор. Всё это напоминает кредитный пузырь. Также стоит ограничивать людей, которые берут потребительские кредиты под 35%. Люди готовы есть здесь и сейчас, не думая о собственном будущем, которое может закончиться банкротством. Банкротства, кстати, растут».

А есть ли место гениальности?

Данные по закредитованности населения за первое полугодие 2024 года — пугающие: граждане должны разным кредитным учреждениям рекордные 37 трлн рублей, сообщают «Известия» со ссылкой на пресс-службу Центробанка.

Отчасти поэтому кандидат экономических наук Михаил Беляев с натяжкой отнёс повышение ключевой ставки к гениальности главы ЦБ.

«В этом решении гениальности не так много. Почему? Когда два года назад наши финансовые институты попали под санкции для того, чтобы, возможно, купировать какие-то неурядицы на финансовом рынке, она [Набиуллина] быстренько смело повысила ключевую ставку. Это действие вполне стандартно. Затем Набиуллина стала снижать ключевую ставку, а дальше от вышеупомянутой гениальности не осталось и следа. Все её дальнейшие действия по поводу борьбы с инфляцией — непонимание с её стороны нашего экономического механизма», — сказал ForPost Беляев.

Он напомнил: монополистическое ценообразование является главным фактором, вызывающим рост цен в России. А раз так, то нужно бороться с инфляцией не при помощи повышения ключевой ставки, а путём создания на рынке конкуренции и контроля цен со стороны государства.

Без усиления ФАС не обойтись, считает наш собеседник.

«Если мы не можем сделать рынок с равновеликими игроками, нужно включать антимонопольную службу. Но ограничивать нужно не сами цены, а аппетиты. Антимонопольная служба должна выяснять, насколько прибыли компаний превышают рыночно обоснованные, и ограничивать не цены, а эти прибыли. Поменять рынки не получится. Любое директивное вмешательство повлечёт новый 1917-й или 1991 год. Поэтому государству и нужно сосредоточиться на контроле над аппетитами крупных розничных торговцев, а также оптовиков и производителей с тем, чтобы их маржинальный доход был не запредельным, а экономически обоснованным», — выразил ранее свою точку зрения Беляев.

Он выстроил последовательную цепочку:

• ЦБ повысил ключевую ставку,
• банки подняли ставки по кредитам,
• производители, вынужденные брать «разорительные» займы, увеличивают стоимость конечной продукции,
• инфляция шагает вперёд.

Беляев уверен: на Западе видят это и поэтому «хвалят Набиуллину»:

«Они понимают, что денежно-кредитная политика ЦБ действует как тормоз для нашей экономики. Почему бы её в этом смысле не похвалить? Это дополнение к их санкциям. Это не троллинг. Похвала Набиуллиной — поддержка действий. Всё делается для того, чтобы она продолжала предпринимать шаги по затруднению работы нашей экономики. Когда я работал в журнале "Мировая экономика", главный редактор мне говорил: "Миша, запомни: если тебя похвалил враг, думай, где ты ошибся"».

Он объяснил, благодаря чьей гениальности наша экономика продолжает держаться на плаву.

«Стойкость нашей экономики определяется простым обстоятельством: у нас она большая и на момент введения санкций опиралась на сырьевой, энергетический комплексы, добывающую промышленность. Американцы были уверены — это признак отсталости нашей экономики. Они забыли два обстоятельства: первое — современный добывающий комплекс исключительно высокотехнологичное, наукоёмкое производство, его никак нельзя отнести к характеристике отсталости экономики; второе — проблем со сбытом такой продукции не существует. Поэтому этот высокотехнологичный продукт мы смогли переключить с западных рынков на восточные. Наша экономика, получается, держится на опорах сырьевого, энергодобывающего комплекса. Это определило её устойчивость. Действие монетарной политики ЦБ ни при чём», — резюмировал экономист.

Роберт Вочовский