Цены в России могут расти быстрее, чем рассчитывают власти

Инфляция в 2027 году вряд ли достигнет целевого уровня в 4%, установленного властями, считают в Счётной палате. Замедлить подорожание товаров и услуг могут ослабление рубля, восстановление импорта и рост потребительского спроса.

В августе цены пошли вверх, и к 12 октября годовая инфляция составила 7,2%. По расчётам Минэкономразвития, годовая инфляция к концу 2026 года замедлится до 6,8%, а в следующем году достигнет 4%. Такой показатель заложен в основу проекта федерального бюджета на 2027–2029 годы, пишут «Известия».  

Однако прогноз не объясняет, за счёт каких факторов цены будут расти медленнее в нынешних условиях, отметили в заключении на документ аудиторы.

Согласно октябрьскому опросу Банка России, аналитики ожидают инфляцию в 2027 году на уровне 5% вместо ранее прогнозировавшихся 4,6%. Возвращения к целевому показателю в 4% они ждут лишь в 2029 году.

Одним из рисков остаётся ослабление рубля. Минэкономразвития прогнозирует, что среднегодовой курс доллара вырастет с 79,5 рубля в 2026 году до 87,4 рубля в 2027-м. 

По оценке экономиста Анны Поляковой, ослабление национальной валюты на 1% может добавить к годовой инфляции около 0,15 процентного пункта. В первую очередь это затрагивает импортозависимые товары — электронику, бытовую технику, автозапчасти и лекарства.

Поддерживать инфляцию могут потребительский спрос и инфляционные ожидания. В сентябре оценка возможного роста цен в ближайшие 12 месяцев поднялась до 14,2%, сообщал Центробанк. 

Опасаясь подорожания, люди закупаются впрок, чаще требуют прибавки к зарплате и меньше сберегают в рублях. Такое поведение дополнительно разгоняет инфляцию, а остановить этот процесс только с помощью ключевой ставки сложно.

Корректировка тарифов на жилищно-коммунальные услуги и условий газо- и электроснабжения также способно затруднить замедление инфляции, предупредили в Счётной палате.

Даже по базовому прогнозу Минэка за 2027–2029 годы услуги подорожают примерно на 14%, а еда и непродовольственные товары — на 12% в каждой группе. Это означает, что услуги будут дорожать быстрее товаров.

По оценке аналитика Владимира Чернова, при инфляции 5% вместо 4% дополнительный процентный пункт индексации обойдётся примерно в 10 млрд рублей на каждый 1 трлн рублей выплат.

Если возвращение к 4% затянется, Центробанк может дольше сохранять высокую ключевую ставку, предупреждает Счётная палата. 

На заседании 11 сентября регулятор оставил ставку на уровне 14% годовых. По прогнозу, 23 октября она также останется без изменений.

Сохранение высоких ставок может сдержать деловую активность и сократить доходы казны, а более высокая инфляция увеличивает расходы бюджета на индексацию социальных выплат и государственные закупки.

Для бизнеса высокие ставки по кредитам делают займы дорогими, заставляя откладывать инвестиции и расширение производства. Для обычных людей это означает, что ипотека и потребительские кредиты будут дешеветь медленнее, что ограничивает крупные покупки. 

Это помогает сдерживать инфляцию, но одновременно тормозит выпуск товаров и услуг. 

Чтобы снизить инфляцию до 4%, нужны стабильный рубль, последовательная политика Центробанка, снижение инфляции и больше товаров на рынке. При этом люди должны покупать не больше, чем производится. Если спрос будет расти быстрее, чем производство, и издержки будут повышаться, достичь цели затянется.