Владельцем стратегических отраслей Украины оказался один хедж-фонд

Журналисты издания Bloomberg рассказали об одном из важнейших финансовых игроков на современной Украине: им оказался основатель и глава хедж-фонда VR Capital Ричард Дейц.

Компания Дейца известна как один из самых «жёстких» кредиторов на рынке, которая во краю угла ставит интересы инвесторов. Конфликт на Украине не стал исключением из правил: компании принадлежит значительная часть долга «Украинских железных дорог», «Нафтогаза» и «Укрэнерго», но трудности связанные с конфликтом не освобождают их от долговых обязанностей, считают в компании.

Особо плачевная ситуация сейчас наблюдается с «Украинскими железными дорогами»: долг по международным облигациям компании сейчас приближается к 1,1 миллиарду долларов, при этом 700 миллионов из них необходимо погасить до июля. Компания сейчас пытается договориться о списании части долгов, но фонды, ведущие переговоры, отказываются идти на такую сделку.

Главным представителем среди фондов считается VR Capital, которые управляют около 5-8 миллиардами долларов. Компания инвестирует в компании и правительства, которые испытывают трудности, покупая их ценные бумаги по низким ценам, делая ставку либо на их восстановление, либо на активное участие в реструктуризации.

Дейц начал инвестировать в Украину с 2000-го года, но начал полноценно усиливать своё присутствие в стране в 2013-м году. После событий 2022-го года, которые могли бы отпугнуть других инвесторов, VR Capital опять только усилили свои позиции: в этот период около 20% их активов были размещены на Украине, что сделало фонд крупнейшим и наиболее влиятельным инвестором на украинском рынке корпоративного долга. 

Огромная инфляция и стремительное падение ВВП привели к тому, что многим компаниям было не до долгов: они пытались совладать с ущербом. «Украинские железные дороги» особенно страдает от ударов по инфраструктуре: в компании утверждают, что им необходимо провести реструктуризацию до того, как они смогут выплачивать долги. 

В ответ на просьбу списать пятую часть номинальной стоимость облигаций в VR Capital ответили отказом. Хедж-фонд руководствуется в первую очередь интересами инвесторов и требует от компании повысить тарифы на грузоперевозки, которые Киев не разрешает поднимать с 2022-го года. Украинское правительство сейчас всё же рассматривает такую возможность.

«Нафтогаз» также страдает от подобных проблем: предприятие вынуждено регулярно тратить ресурсы на то, чтобы совладать с ущербом от ударов, из-за чего компания работает на убыль. VR Capital также будет играть значительную роль в переговорах по реструктуризации компании. «Укрэнерго» уже потерпела дефолт по долгам в 2024-м году, по поводу которого переговоры с участием VR Capital ведутся до сих пор.

«На мой взгляд, Украина сейчас находится в чрезвычайных обстоятельствах, но это не значит, что это позволяет забывать все правила бизнеса», — заявил Ричард Дейц.

Источники в украинских кругах утверждают, что им не нравится работать с VR Capital и её основателем. Сам Дейц в ответ на это заявил, что если бы его «должникам» было приятно с ним работать, то «он явно плохо выполнял бы свою работу». Даже среди других кредиторов репутация у VR Capital является сомнительной: многие из них не хотят публично ассоциироваться с ними из-за риска испортить имидж.

Тем временем обычных украинцев правительство страны намерено каждый год на протяжении месяца усиленно готовить к мобилизации.