Российская нефть и Индия: как рынок адаптируется к новым реалиям

Внутренние цены на пшеницу в Индии разогнали инфляцию, Нью-Дели ищет способы помочь беднейшим слоям населения и просит Россию о скидке на импорт зерна.

Дисконт на зерно — не единственный, который Россия даёт Индии. Главными являются скидки на нефть Urals по отношению к цене Brent. Тем не менее, сейчас они сокращаются. К началу августа дисконт снизился до менее чем 6 долларов за баррель. В середине зимы он составлял почти 20 долларов за баррель. 

Причиной такого снижения скидки является повышение в Индии спроса на нефть из России, происходящее на фоне снижения добычи углеводородов в государствах ОПЕК. Именно эти страны до недавнего времени являлись основными импортёрами нефти на индийский рынок. Если в середине лета 2022 года объём нефтяных поставок морем в Индию из РФ равнялся почти 900 тысячам баррелей в сутки (б/с), то год спустя он уже превышает 1,5 миллиона б/с. 

РФ опередила по данным экспортным показателям даже Саудовскую Аравию, которая поставляла на рынок Индии в минувшем месяце лишь около 500 тысяч б/с. Снижение поставок было связано в том числе с падением предложения: в середине лета добыча углеводородов в Саудовской Аравии упала на более чем на 900 тысяч б/с, дойдя почти до 9 миллионов б/с — самой низкой отметки за 2 года. 

В то же время по ОПЕК+ общая добыча в середине лета также упала до минимума за почти два года. В том числе благодаря усилиям производителей из РФ, которые с зимы снизили добычу на почти 500 тысяч б/с (доведя до почти 9,5 миллиона б/с, не учитывая газовый конденсат). Сокращение предложения снижает доступность сырья для его потребителей. В итоге такая ситуация и приводит к снижению размера скидок Urals к Brent для Индии и региона. 

За три месяца морской нефтяной экспорт из России сократился на почти 900 тысяч б/с (до более чем 1,5 миллиона б/с). Одновременно с этим нефтяные поставки конкретно в Индию снизились на более чем 300 тысяч б/с. Если такая динамика сохранится до осени, то это сыграет на удержание скидки в районе уровня в 5 долларов за баррель. 

Напротив, общий рост цен на нефть будет поддавливать в противоположном направлении, в плане увеличения дисконта. Ожидается, что средняя цена Brent в месяц вырастет с 80 долларов за баррель в середине лета до почти 90 долларов к началу зимы. Может сказаться глобальное увеличение спроса, происходящее на фоне снижения предложения, что к началу зимы может привести к превышению потребления нефти над добычей на более чем 1,3 миллиона б/с.

Два этих фактора в сочетании могут привести к устойчивому помещению уровня дисконта на нефть марок Urals к Brent при экспорте на индийском направлении в интервал от 5 до 10 долларов за баррель.

Рынок стабилизируется. Мировая экономика адаптируется к новым реалиям. И это хорошо.

Читайте по теме: Как разваливается мировая торговля, и что будет дальше

Павел Кухмиров