Названы четыре причины нового падения курса рубля

Курс российского рубля стремительно дешевел всю последнюю неделю, приблизившись к отметке 80 за доллар. Официальный курс евро, устанавливаемый Центральным банком России, во вторник, 30 июня, прибавил почти 1,25 рубля, перевалив за 88,6.    

Эксперты финансового рынка назвали четыре основные причины, почему позиции отечественной валюты оказались минимальными за последние два месяца, и дали прогноз по поводу будущего курса рубля.

Почему падает рубль      

В минувшую пятницу Центральный банк России установил официальный курс доллара на выходные и понедельник, 29 июня, на уровне 77,06 рубля. Во вторник, 30 июня, официальный курс составил уже 77,75 рубля, прибавив почти 0,7 рубля. 

При этом цена аналога доллара США на Московской бирже (инструмент USDRUB_TOM) на прошлой неделе поднималась выше 79 рублей, что стало максимумом за два месяца. Несмотря на то, что после нескольких дней постоянного роста иностранных валют, в понедельник, 29 июня, на рынке произошла коррекция, в целом с начала июня котировки USDRUB_TOM выросли на 10%. 

Объясняя негативную динамику курса рубля, эксперты называют четыре основных фактора: падение мировых цен на нефть, изменение геополитической ситуации, вероятное снижение объёма продаж валюты со стороны ЦБ во втором полугодии, а также действия спекулянтов, пишет РБК.

Падение цен на нефть

После подписания меморандума о взаимопонимании между США и Ираном стоимость нефти на мировом рынке вернулась к уровням, которые наблюдались до начала ближневосточного конфликта и перекрытия Ормузского пролива, на котором завязана примерно пятая часть мировых поставок. 

Сентябрьские фьючерсы на нефть сейчас торгуются в среднем по 73 доллара за баррель. Однако цена именно российской нефти, которая в апреле–мае торговалась от 87 до 95 долларов, к концу июня почти уполовинилась, опустившись до уровня 50 долларов за баррель. На этом фоне уже в июле–августе ожидается сокращение экспортной выручки, поступающей в страну.

Востребованный доллар 

Начиная с июля Центробанк планирует сократить ежедневные продажи валюты с 4,6 млрд рублей в первом полугодии до 0,6 млрд рублей во втором полугодии. При этом Минфин ранее уже перешёл от продажи к покупке валюты и золота в рамках бюджетного правила — с 5 июня по 6 июля объём сделок составляет 9,91 млрд рублей в день. 

То есть с 1 по 6 июля ЦБ будет покупать валюту на 9,91 млрд рублей в день, а продавать лишь на 0,58 млрд рублей. Ежедневная разница, таким образом, будет составлять 9,34 млрд рублей, что при прочих равных может сделать доллар более востребованным и дорогим. 

Несмотря на то, что объявленный регулятором объём операций с валютой неокончательный и может быть скорректирован, для рынка это может означать дополнительное подорожание доллара ещё на 2–3 рубля, отметил в комментарии РБК экономист Егор Сусин.

Спекуляции против рубля

Ещё одним фактором наблюдаемого ослабления рубля могла стать активность спекулятивно настроенных игроков, предположил аналитик банка «Санкт-Петербург» Виктор Григорьев. 

Российские экспортёры, судя по всему, уже продали необходимый для уплаты рублёвых налогов объём валюты, считает эксперт. Но судя по динамике открытых позиций во фьючерсах, инвесторы всё активнее спекулируют против рубля — как на фоне снижения стоимости нефти Urals, так и в ожидании снижения объёма нерегулярных продаж валюты Банком России с июля. 

Геополитический фактор

Ощутимую роль в последнем ослаблении рубля могло сыграть и геополитическое обострение, в том числе ухудшение российско-американских отношений, пишет РБК со ссылкой на ведущего аналитика Freedom Global Наталью Мильчакову.

В этом контексте можно вспомнить недавнее выступление замглавы российского МИД Сергея Рябкова, который заявил, что США всё больше отходят от «базовых пониманий», достигнутых на прошлогодней встрече Дональда Трампа и Владимира Путина в американском Анкоридже, и всё больше сближаются с позицией Европы по украинскому вопросу.  

Пик позади? 

Несмотря на то, что фундаментальные факторы для российской валюты сохранятся негативными как минимум на начало июля, рубль уже прошёл основную фазу падения, отметил в комментарии «Коммерсанту» руководитель аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев.

Во-первых, давление на курс от закупок ЦБ должно уменьшиться уже с 7 июля, поскольку на фоне падения цен на нефть Минфин будет вынужден уменьшить объём выкупаемой валюты на рынке.

Во-вторых, к концу месяца поддержку российской валюте может оказать решение Центрального банка по ставке. В последний раз регулятор снизил показатель лишь на 0,25%, и эксперты не исключают, что на июльском заседании ключевая ставка может быть сохранена на нынешних 14,25%. 

«Мы не исключаем паузы в снижении процентных ставок, благодаря чему российская валюта может прекратить падение, в том числе благодаря поддержке со стороны налогового периода», — отметила Наталья Мильчакова.

И хотя эксперты не исключают дальнейшего ослабления российской валюты, большинство из них прогнозируют, что июльский курс рубля будет находиться в коридоре 74–81 за доллар. 

Андрей Гринев 

Этот материал также можно прочитать на нашем канале в Дзен.