Что будет с курсом рубля после марта: плавная коррекция или резкий обвал?

Для составления семейного бюджета и планирования крупных трат важно понимать, что будет определять курс рубля в среднесрочной перспективе. Эксперты, опрошенные ForPost, дают не сенсационный прогноз, а взвешенную оценку, основанную на текущей экономической политике и анализе рисков.

Чего ждать для рубля после марта

После первого квартала 2026 года, на который прогнозируется устойчивая стабильность рубля, уже возможно ослабление национальной валюты России, спрогнозировали опрошенные ForPost эксперты.

Оно будет плавным и будет осуществляться для поддержания государственного бюджета и экономики, предположил профессиональный инвестор, генеральный директор инвестиционной платформы Lender Invest Дмитрий Исаков.

Этой «мягкой девальвации» поспособствует продолжение снижения Банком России ключевой ставки с целью довести её до отметки в 11-12% к концу года, уточнил он.

Это, по его мнению, снизит инвестиционную привлекательность рубля, что стимулирует падение спроса на него.

«В итоге наши ожидания на конец года по паре доллар-рубль лежат в диапазоне 90-92 рубля за один доллар при отсутствии существенных внешних шоков», — отметил эксперт.

Ослабление рубля — не негативный фактор

С тем, что возможно ослабление рубля после первого квартала 2026 года, согласен предприниматель и основатель приложения и социальной сети про финансы и инвестиции БАЗАР Владислав Никонов.

«По мере изменения экономической ситуации могут усилиться факторы давления на курс, включая рост импорта, изменение бюджетных расходов и сезонное снижение валютных поступлений», — пояснил он.

При этом умеренное ослабление курса не является негативным сценарием для экономики, оно может способствовать поддержке экспорта и доходов бюджета, добавил эксперт.

«Ключевым фактором остаётся плавность изменений и отсутствие резких движений. В целом до конца года я ожидаю не резкого падения курса, а постепенную корректировку в зависимости от экономических условий», — сказал Никонов.

Критическое падение курса рубля вряд ли будет

Ослабление рубля допустил и кандидат экономических наук, доцент кафедры стратегического и инновационного развития Финансового университета при Правительстве РФ Михаил Хачатурян.

Хотя значимых факторов для значительного снижения курса национальной валюты в 2026 году не очень много, считает он.

По его мнению, среди них более вероятными являются:

• потенциальное очень жёсткое изменение мировых цен на нефть — вплоть до 20-25 долларов США за баррель — из-за возможного вывода на рынок значительных объемов нефти из Венесуэлы;
• резкое ужесточение рестрикций против России со стороны США и Европейского союза.

Первое обстоятельство — нефтяные цены — хоть и не является фантастическим, представляется Хачатуряну «весьма маловероятным», и вот почему:

• стабильно функционирующая и устраивающая все основные нефтедобывающие страны сделка ОПЕК+, характеризуемая околонулевой вероятностью своего развала;
• если резкое сокращение поставок нефти из Венесуэлы в ноябре-декабре 2025 года из-за морской блокады США не привело к значительному росту цен на нефть, то и вывод на рынок значительных объёмов нефти после смены правительства Венесуэлы вряд ли сможет их серьёзно понизить;
• сегодня у США есть около 80 млн баррелей венесуэльской нефти из конфискованных ранее танкеров — этого для обвала цен недостаточно. А для значительного увеличения объёма поставок на рынок нужны серьёзные инвестиции в нефтяную отрасль Венесуэлы, чтобы её модернизировать, а обеспечивать их США вряд ли будут;
• мировой рынок нефти функционирует в условиях значительного превышения предложения над спросом. Дополнительные объёмы нефти можно вывести на рынок, но продать их и, как следствие, обвалить за их счёт цены — очень сложно.

Второе обстоятельство — усиление рестрикций США и Евросоюза против России — имеет больше шансов на реализацию, вероятность его воплощения — около 25-30%, сказал эксперт.

Как уже не раз подтверждалось практикой, влияние ограничений на российскую экономику и курс рубля хоть и не соответствует ожиданиям инициаторов, всё-таки в первый момент после своего осуществления может быть ощутимым, добавил Хачатурян.

«Но при этом, как опять-таки показывает практика, обвалить рубль до критических значений не смогут, — заключил он. — В этой связи резонно предположить, что в течение 2026 года мы будем наблюдать ограниченные периоды ослабления рубля до уровня 85-88 рублей за один доллар США и 94-97 рублей за один евро. Но до критических значений — 100 рублей и выше — курс вряд ли дойдёт».

Управляемое ослабление после периода стабильности

Таким образом, после периода стабильности в начале 2026 года ожидается плавное и управляемое ослабление рубля.

Это связано с внутренней экономической политикой, включая снижение Банком России ключевой ставки, и может служить инструментом поддержки бюджета и экспорта.

Существенные внешние шоки, такие как резкое падение нефтяных цен или ужесточение санкций, рассматриваются в экспертном сообществе как возможные, но маловероятные факторы давления.

При этом ожидается, что даже в случае их реализации курс не достигнет критически высоких значений.

Значит, вероятен сценарий умеренной и контролируемой коррекции курса в течение года без резких обвалов.

Также этот материал можно прочитать на нашем канале в Дзен. 

Алексей Лохвицкий